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【新闻】分级基金进取份额表现哑火木紫珠

发布时间:2020-10-18 18:46:36 阅读: 来源:煎药机厂家

分析人士称,稳健份额的价值重估、进取份额的净值杠杆变小,以及对后市的谨慎情绪都制约了B类的市价上涨,其短期内溢价大幅提升的概率小。

春节前后分级基金进取份额表现“哑火”,一方面市场上涨时滞涨,而另一方面市场下跌时并不抗跌。值得注意的是,由于稳健份额(A类)市价走强和激进份额(B类)的弱势,分级基金普遍出现整体折价,并加剧了场内资金进一步流出。

分析人士指出,稳健份额的价值重估、进取份额的净值杠杆变小,以及对后市的谨慎情绪都制约了B类的市价上涨,其短期内溢价大幅提升的概率小。

场内资金趁折价出逃

市场反弹初期进取份额场内规模暴增的情况难以为继,春节前后,进取份额场内规模普遍大幅缩水。

数据显示,2月20日与1月21日的数据比较,银华锐进减少7.21亿份,申万进取减少7.1亿份,双禧B减少2.67亿份,信诚500B减少2.02亿份,此外,信诚300B、银华鑫利也减少3000万至5000万不等。

对此,分析师认为反向套利是近期分级基金场内规模不断变小的直接原因。“母基金折价明显,反向套利近期使不少分级基金份额大幅下降。”申银万国[微博]分析师如是表示。

从数据上看,春节前后偏股型分级基金母基金普遍处于折价状态。相关数据显示,截至2月20日,金鹰中证500、泰信基本面400、南方新兴消费等5只母基金折价在1%以上,信诚300、申万深成指分级、国联安双力中小板、信诚500等17只分级基金母基金折价率也都在0.5%以上。

进取份额风光不再

值得注意的是,母基金整体折价的形成与B份额“难涨易跌”的市价表现密切相关,分析人士指出,正是因为A、B类的价格涨跌不匹配,前期A涨幅较大,而B出现“滞涨”,由此导致了母基金折价。

数据显示,进入2013年以来A类仍在延续2012年下半年以来的涨势,随着市价大幅上升而溢价明显缩窄,如双禧A折溢价率从2012年底的8.22%上升至当前的2.92%,而信诚500A从9.16%跃升至4.49%。

与此同时,B份额的表现让人失望,在前期市场上涨过程中滞涨,而在近几日市场大幅下跌中展开下行态势。以双禧B为例子,其从2月18日起至20日其净值下跌5.6%,而市价下跌7.88%,尤其是在昨日其市价继续大跌5.93%。而在1月31日至2月8日的上涨市场中,双禧B净值上涨4.07%,而其市价仅上涨5.51%。

理论上,A类的强势制约了B类。“在母基金净值涨幅不足以覆盖A类份额价格涨幅的情况下,B类份额价格就会大幅下挫,而且价格杠杆倍数越高,跌幅就越高,这就是1月份杠杆指基短期杠杆效应没有得到充分发挥的原因。”华泰证券(10.44,0.00,0.00%)分析师王乐乐表示。

而另一重要方面是,B类价格的“哑火”,市场情绪是重要原因。“由于市场在短期内涨幅过高,市场情绪对于后市走势有一定犹疑和谨慎态度,杠杆工具也由此失宠,市价止步不前。”沪上某分析师表示。

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